Родился в д. Фенино Калязинского района Тверской губернии.
Детство прошло в г. Венев Тульской области, куда в начале 30-х переехала семья.
В 1940 г. окончил среднюю школу и летом стал курсантом Московского военного училища имени Верховного Совета РСФСР.
1941 г. июль-август — командир курсантского взвода. Сентябрь-декабрь — командир роты вновь сформированной стрелковой дивизии.
12 декабря 1941 г. в бою за шахтерский город Донской получил тяжёлое ранение.
После госпиталя обучал будущих командиров в военном училище г. Ташкента.
В 1944 г. М. Овсянников снова на фронте. В Прибалтике командует штурмовым батальоном в боях на рижском направлении. Потом в составе 2-го Украинского фронта сражался под Берлином. Затем марш-бросок от Берлина к Праге, где ещё целую неделю сражался с недобитыми и не сдавшимися частями немецкой армии.
В 1953 г. окончил Военную академию им. М.В. Фрунзе и в звании подполковника назначен заместителем командира полка. Затем служил, командиром мотострелкового полка в Московском военном округе и Группе советских войск в Германии (1963-1967), начальником штаба мотострелковой дивизии в Забайкальском военном округе (1967-1972). Несколько лет служил в Сирии в качестве военного советника (1972-1975).
Службу генерал-майор Овсянников завершил на посту военного комиссара Курской области в 1987 г.
С 1988 г. — член Российского комитета ветеранов войны и военной службы, Председатель Курского Областного Совета ветеранов Великой Отечественной войны, труда, Вооруженных сил и правоохранительных органов (1991-2005).
Неоднократно избирался депутатом областного Совета народных депутатов, областной думы. Член Общественной палаты Курской области. Советник губернатора области по работе с ветеранскими организациями.
М.В. Овсянников — автор многочисленных статей в областной и центральной прессе, руководитель и член редакционных советов ряда изданий, посвящённых Великой Отечественной войне («Курской битве 55 лет», «Книги памяти» Курской области и др.). Победитель Всероссийского конкурса в номинации «За работу по патриотическому воспитанию молодёжи» (2007).
Награды: два ордена Красного Знамени (1967, 1973), ордена Отечественной войны I и II ст. (1944, 1985), четыре ордена Красной Звезды (1944, 1956, 1969, 1982), орден Дружбы народов (1998), 25 медалей СССР, три сирийских ордена, медали ГДР, серебряная медаль "За полезное" (2006), лауреат премии общественного признания «Курская антоновка» Человек года-2001.
М. В. Овсянников — Почётный гражданин: г. Курска (1995), г. Венева Тульской обл. (1995), Курской области (2004).
22 апреля 2021 г. школе №58 г. Курска присвоили имя М.В. Овсянникова.
1 сентября 2022 г. у здания школы №58, открыли памятник (бюст) М.В. Овсянникову.